文/新浪财经上海站 陈秀颖
5月28日消息，招商基金首只浮动费率基金招商价值严选混合（024464）于6月4日发行，引发关注。
该基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率*60%+恒生综合指数收益率（经估值汇率调整后）*20%+中债综合（全价）指数收益率*20%。
招商价值严选混合拟任基金经理为朱红裕。朱红裕，硕士。曾任华夏证券研究所、银河基金、华安基金行业与策略研究员，国投瑞银基金研究部总监、基金经理，红杉资本中国基金副总裁，弘尚资产联合创始人等职，还任招银理财权益投资部总经理。2021年5月加入招商基金，现任招商基金首席研究官，同时担任招商核心竞争力混合型证券投资基金（2022年4月13日至今）、招商社会责任混合型证券投资基金（2023年4月26日至今）基金经理，拟任招商价值严选混合型证券投资基金基金经理。
管理费收取方式：持有不满1年，管理费仍为1.2%，倒逼基民做时间的朋友；持有超1年且跑输基准3%，管理费砍半至0.6%；持有超1年且跑赢基准6%，管理费微涨至1.5%。
朱红裕二十年磨砺的投资哲学：跨界生涯与逆向思维
这位清华大学工学硕士出身的基金经理，职业生涯堪称“跨界教科书”。
从证券研究员到红杉资本副总裁，从私募联合创始人到招银理财权益掌门，最终在2021年回归公募。这种跨越一二级市场的独特经历，塑造了他“高胜率优先”的投资理念。
“投资如同种地，前期松土播种，后期静待收获。”朱红裕在2023年路演中的比喻，道出了他的操作精髓。
截止2025年5月27日，朱红裕管理的招商核心竞争力混合A（代码：014412）单位净值1.1393，最新规模29.86亿元，成立以来盈利44.33%，近三年盈利34.00%，2025年盈利10.98%，近三年超越基准31.53%。
截至2025年5月27日，朱红裕管理规模稳定在50.8亿元，较峰值119.78亿元压缩约57.6%。管理的招商社会责任混合C两年亏7%。
组合常年保持6-8个行业分散配置，前十大重仓股集中度控制在50%-60%左右。
朱红裕的履历堪称中国资管业发展缩影：从公募到私募，从资管到理财子公司，最终带着18年跨市场经验回归公募。
掌舵者朱红裕：穿越牛熊的“逆向捕手”
2022年4月新基招商核心竞争力混合A（代码：014412）成立时，他抓住市场底部机遇，一个月内完成90%建仓，精准捕捉到5-6月的反弹行情，精准布局白色家电板块、教育板块；又在三季度大幅度调仓，教育类持仓市值较中报缩水近40%，转而增持广告营销龙头分众传媒和医药商业股，成功规避市场调整。四季度则呈现更为激进的调仓策略，软件开发和军工电子成为核心赛道。
但教育板块的全面退出和消费股的阶段性减配，也彰显出对行业政策风险的规避考量。
这种板块切换伴随着较高换手率，典型如光伏设备龙头通威股份在年报中突然以6.24%的净值占比空降第二重仓，而三季度重点配置的消费类资产多数已退出前十。
这种“该出手时就出手”的决断力，让产品在成立首年即斩获37.21%的收益，2022年年报显示换手率仅为233.35%。
2023年三季度，招商基金朱红裕因重仓卫宁健康引发市场热议，全年亏损18.16%。
随后的调仓堪称教科书级操作：减持前期涨幅过高的计算机个股，增持化工新材料等供需格局改善的领域，成功2025年一季度大幅增持格力电器（4.76%）和安井食品（4.3%），以18.73%的季度涨幅强势反弹，近一年最大回撤仅为-15.25%。
这位历经牛熊的基金经理，在2025年一季报中写下：“在全球信用体系重构的时代，多维逆向思考才是破局关键”，或许正是这种永不停歇的自我革新，让他能在争议中走出一条独特的价值投资之路。
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评论列表（4条）
我是发展号的签约作者“林尽欢”！
希望本篇文章《招商基金首只浮动费率基金值得买吗？基金经理朱红裕管理规模较高点腰斩，管理的招商社会责任混合C两年亏7%》能对你有所帮助！
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