大摩:内地首两月制造及建筑业资本开支好过预期 首选潍柴动力

  摩根士丹利发布研报称,在内地政府刺激政策及部分前期出口的支持下,1至2月内地制造业及建筑业资本开支好过预期。年初至今,仿人主题主要推高自动化及一般机械股的估值,令该行调低汇...

  摩根士丹利发布研报称,在内地政府刺激政策及部分前期出口的支持下,1至2月内地制造业及建筑业资本开支好过预期。年初至今,仿人主题主要推高自动化及一般机械股的估值,令该行调低汇川技术(300124.SZ)评级至“与大市同步”。选股方面,该行近期偏好具国内资本支出周期敞口的股票,潍柴动力(02338)是首选,因为内地AI数据中心和重卡(HDT)需求旺盛;同时上调三一重工(600031.SH)目标价,由原先20元人民币升至24元人民币,以反映内地挖掘机需求强劲。

  报告指,内地建筑活动改善,自动化需求上升。受惠于政府以旧换新及债务转换的刺激政策,本年至今资本支出较预期好,且大部分资本支出并非来自产能严重过剩的产业。1至2月,主要自动化公司的订单录得10%至20%同比增长,挖掘机销售同比反弹50%,而重型卡车销量同比基本持平,是由于今年的以旧换新补贴政策尚未在大多数地区实施,显示出需求韧性。展望未来,设备升级刺激政策的执行以及人工智能驱动的周期,可能会为资本支出上扬带来惊喜。

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    2025年07月17日
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评论列表(4条)

  • 郑童
    郑童 2025年09月26日

    我是发展号的签约作者“郑童”!

  • 郑童
    郑童 2025年09月26日

    希望本篇文章《大摩:内地首两月制造及建筑业资本开支好过预期 首选潍柴动力》能对你有所帮助!

  • 郑童
    郑童 2025年09月26日

    本站[发展号]内容主要涵盖:国足,欧洲杯,世界杯,篮球,欧冠,亚冠,英超,足球,综合体育

  • 郑童
    郑童 2025年09月26日

    本文概览:  摩根士丹利发布研报称,在内地政府刺激政策及部分前期出口的支持下,1至2月内地制造业及建筑业资本开支好过预期。年初至今,仿人主题主要推高自动化及一般机械股的估值,令该行调低汇...

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